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基金赎回不是坏事

时间:2022-05-06 来源网站:黄金梨财经网

基金:赎回不是坏事

基金:赎回不是坏事 更新时间:2010-5-18 0:05:17   赎回在近期成了一个行业关注的焦点。  根据一些媒体的报道,在去年6月到12月成立的次新基金中,至今年一季度绝大多数都在赎回状态中。而排名靠前的几只股票基金更是赎回靠前,在第一季度的赎回率都超过了25%。  根据相关叙述,其中一个基金从去年第四季度开始大幅赎回,今年第一季度该基金被赎回了3.7亿左右,缩水至7亿份。另外一只赎回率严重的深圳基金自2009年9月成立以来份额也是急速缩水。募集初期30.86亿份基金份额,至今年一季度末缩水为11.6亿份,7个月的时间内规模缩水62.34%。  不过,在我们看来,上述的赎回可能并不时坏事。首先,从结果来看,上述的基金目前规模在5~15亿份之间,如果我们没有记错的话,这个规模可能是历史上相对容易出业绩的区间,至少对于基金操作不构成太大的流动性障碍。因此,对于这类基金的投资人来说,上述的结果可能并不是太坏的事情。  其次,上述情况可能明确地告诉市场,必须降低对基金首募规模的余期。一个简单的公式是,根据现在的尾随佣金水平,算上发行初期的一些激励,一年以内50%以上的赎回额,基本上“保证”了基金公司首发基金是亏本的,而且,亏本可能不足一年。这个经济结果,可能有助于基金行业进一步回归到“作业绩”的传统老路上,而逐步淡化其对基金初始发行规模的追求。而这个结局对于基金管理来说是很有益处的。  第三,短期高发的赎回情况,可能再度提示,整个行业的快速扩张正在面临瓶颈。以“风暴式”的基金发行营销,和以巨大的“基金投资适用性错配”为结果的行业扩张模式已经走到了尽头。无论是市场空间,还是短期的商业利益、目前的政策环境、乃至投资者的收益情况都不再支持行业以上述手段进行“圈地式”扩张。  或许,我们很快就能发现基金行业必须面对一个“较低”的发行起点,并且必须通过持续的业绩品牌来支撑一个行业的扩张。整个行业扩张速度的趋缓,可能促使更多的行业人士来思考其商业模式,来梳理其制度和治理结构,来关注深层次的体制内问题。  基金赎回高发映射的是整个行业的瓶颈。这肯定不是坏事。   基金网声明:基金网转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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